A股三大股指集体大跌

　　A股三大股指呈现单边下跌走势。截至收盘，上证指数报2645.85点，下跌2.13%；深证成指报7879.52点，下跌2.83%；创业板指报1355.33点，下跌2.80%。两市3149只个股下跌，30只个股跌停。盘面上，仅黄金、北斗导航板块录得上涨，券商、科创、雄安等前期市场热点悉数高位回落。

　　对于后市走向，相关机构纷纷发表观点。

　　广发策略：

　　当前是一轮中小盘成长股中等级别的反弹

　　历次四季度的风格切换持续2-5个月，跨年至次年的“春季躁动”。本轮风格切换的“长度”取决于政策宽松的持续性，“幅度”取决于公募基金的调仓力度。首先，本轮监管放松的基调或将延续，12月的改革开放40周年庆典、中央经济工作会议前仍是政策改善预期的窗口期；其次，当前公募基金对中小板与创业板的持股比例已回到较低位置，机构换仓也将助推本轮行情的持续性；最后，相对盈利并非影响短期市场风格的必要条件。

　　长江策略：

　　关注稳增长、弱周期和高分红

　　政策底与市场底之间，关注“信用的阶段底”：“信用的阶段底”不仅是考量进场风险收益比的重要指标，而且也是市场真正企稳的直接信号。信用的阶段底对改变市场核心矛盾，引导预期十分关键，且是更强的操作锚，能较大概率规避政策底与市场底之间的低估值下跌期。

　　海通证券：

　　市场活跃度有望持续提升

　　优质民企上市公司的投资风口已到，政策扶持下，更多资源和资金将向这部分企业倾斜，中证500指数成分股以及中小板、创业板成分股中有很多这样的标的，同时按照历史并购重组的活跃度，TMT行业酝酿很多机会。后市市场主要以主题性投资机会为主，中小创的预期好于一二线蓝筹，而以券商为首的非银金融板块也受益于信用环境以及政策的改善，有望继续活跃。投资者可以利用短期震荡机会低吸增持，如果对于个股选择把握不大也可以考虑配置中证500ETF或创业板ETF。

　　华泰证券：

　　中小盘指数表现优于大盘

　　近期市场延续反弹趋势，成交量较前期有所增加，中小盘指数表现明显优于大盘。明年二季度前，市场进入业绩真空期，市场做多意愿明显增强。境外投资者对明年宏观经济较担忧，对于房地产调控政策放松预期，表示较难以此提前进行策略上的调整，现阶段依然较谨慎。投资者表示，相较今年新兴市场的整体资金流出压力，明年会有所改善。

　　国泰君安：

　　A股存交易性机会、

　　“A股市场正经历核心驱动力由风险偏好向盈利切换的关键时期，市场迎来了以中小盘为核心的交易行情。不过对投资者而言，在本轮反弹行情之中应逐步减仓、步步为营。配置上寻找‘风险偏好升+盈利下修风险降’的组合，首推制造业中的TMT。”11月18日晚，国泰君安证券策略研究李少君团队发表研报称。

　　(据中国证券网、东方财富网)