桐乡企业上市的步伐从来没有这么急切过——

       今年3月，浙江双箭橡胶股份有限公司向中比基金定向增发新股，中比基金持股比例占双箭股份增资扩股后总股本的13.79%；

       4月，浙江朝晖过滤技术股份有限公司完成了向浙江证监局辅导备案工作；

       9月，浙江华友钴镍材料有限公司正式牵手中比基金、上实投资等业内著名投资者，此前，公司已完成对浙江力科钴镍有限公司的收购和股权结构的调整工作；不仅是“双箭”、“朝晖”、“华友”这3家已进入上市工作实质性运作阶段，还有浙江桐昆化纤集团股份有限公司、浙江新澳纺织有限责任公司、浙江濮院羊毛衫城发展股份有限公司等一批后备企业也正忙着进行股份制改造、合并或分立、股权转让或重组等上市起步阶段的工作。

       这一切都在表明，桐乡企业实现上市“零”的突破已不再是个遥不可及的梦。 

       一个百强县市的“遗憾” 

       2007年1月26日，随着嘉善晋亿实业在上海证交所挂牌上市，嘉兴市域内已有11家企业在沪深两市及海外成功上市，其中注册地在嘉兴范围的上市公司有9家，在国内A股上市的有6家。

       然而令人遗憾的是，2005年全国百强县排名第29位的桐乡，除了一家拼盘上市的股份有限公司，至今无一家桐乡籍企业上市。

       “尽管与周边县市相比，我市目前的上市工作相对滞后，但是我市有着良好的经济基础，明显的后发优势。”桐乡市上市办副主任徐纪祖认为，桐乡企业从原先的产品竞争已走向品牌竞争，在国际化态势下，必然要走向资本竞争。

       从1989年6月浙江桐乡振石股份有限公司成立以来，我市共组建了东兴集团等16家股份有限公司。企业上市要经历改制重组的过程，而这个过程正是企业实现制度创新的过程，从家族企业向股份有限公司的过渡，将是企业一次全新的蜕变。

       无论是规模企业数量，还是块状经济发展现状，我市也具有一定优势。双箭橡胶、朝晖过滤、华友钴镍、巨石玻纤、微特电机、稀土永磁、新澳毛纺、永和胶粘等在细分行业中处于龙头地位。洲泉、濮院、崇福、大麻分别被冠以国字号“化纤名镇”、“毛衫名镇”、“皮草名镇”和“家纺布艺名镇”称谓，在业界拥有较高的知名度。截至2006年底，我市规模以上企业达955家，实现总产值504.5亿元，其中销售收入超亿元企业71家，利润超千万元企业40家，桐昆集团已成为全国最大的化纤民营企业。作为我市第三产业发展中的亮点，濮院毛衫城和乌镇旅游业拥有企业上市的独特资源。

       利用资本市场调整结构、壮大区域经济日益成为助推经济发展的有效途径，江苏省江阴市在这方面为我市树立了典范。据不完全统计，我市2006年底相应的资金注入量余额不到210亿元，其中金融机构人民币贷款余额为160亿元，实到外资累计折合人民币50亿元，直接融资微乎其微。行业龙头企业、规模企业、优势企业仍然主要依赖银行为其注入资金，挤占了金融机构仅有的贷款容量，这对于处在初创期的成长型、科技型中小企业来说，不能不说是一种无奈。 

       关乎“汽车”与“飞机”间的博弈 

       对于桐乡钱江生物化学有限公司总经理夏明泉来说，“上市”两字有着特别重的分量。桐乡农药厂（桐乡钱江生物化学有限公司的前身）与海宁“钱江生化”公司均创办于上世纪70年代初期，至上世纪90年代初，两家企业之间的实力相差无几。1997年3月，“钱江生化”在嘉兴市首家上市后，发展速度突飞猛进，成为全国最大的生物农药生产基地。而因缺乏资金投入，加上经营管理上的问题，从上世纪９０年代后期开始，桐乡农药厂生产经营逐渐萎缩，企业濒临停产关闭，直至1998年被“钱江生化”收购。

       “没上市前，企业好比驾驶一辆小汽车在道路上行驶，上市后，‘小汽车’就变成了‘飞机’。”谈到上市的好处，徐纪祖这样比喻道，“企业上市，既可解决发展所需要的资金问题，还可因此成为公众公司，提高知名度，完善公司的治理结构，为企业长远健康发展奠定制度基础，从而提高企业的综合竞争力。”

       巨石集团有限公司便是一例。1999年3月，桐乡振石股份有限公司以其全资子公司巨石集团资产参股的“中国化建”（“中国玻纤”的前身）成功上市，公司注册地在北京。拼盘上市的桐乡振石公司，持股达20.04%，是上市公司的第二大股东。

       熟悉玻纤行业的人都知道，这是一个需要大量投入的产业，以一条3万吨的池窑拉丝生产线为例，需要投入的资金至少3亿元。“中国化建”公开发行后，募集资金2.1亿元，解决了巨石集团当时迫在眉睫的发展资金问题，企业立即筹建国内最大的1.6万吨无碱池窑生产线，并于2000年底建成投产，巨石由此跨入全球玻纤企业第一集团军的行列。巨石集团迅速发展的结果便是：玻纤成为中国化建的主业，上市公司更名为“中国玻纤”。

       “从1999年拼盘上市至今，巨石集团每年的增长速度不低于30%，员工收入水平每年以10%的速度增长，企业管理、决策等方面更趋于规范。”巨石集团投资战略部部长赵军坦言，上市是企业由小做大走的一条捷径，促使决策层及时改变组织结构、会计政策，提高管理整体水平。

       浙江朝晖过滤技术股份有限公司在进行上市各项准备工作中，尝到了管理日趋规范的甜头。“今年3月公司完成了股份公司组建工作，将原来的有限责任公司整体变更为朝晖过滤技术股份有限公司，在此基础上，引进特别董事，进一步提高公司民主化管理程度，使企业运作更加规范。”公司总裁尤健明说，上市是企业走上健康“高速公路”的助推器，帮助企业发展成为“百年老店”。

       不仅是企业老总，企业员工也看好上市的前景。浙江朝晖过滤技术股份有限公司机筒车间副主任褚栋梁已经在企业工作了8年，见证了企业的发展壮大历程。他说：“企业上市后，会给员工带来更多接触现代企业的机会，员工福利待遇会得到进一步改善。”实际上，作为兑现员工激励报酬的股权在增值过程中为员工带来财富的增长，使员工直接成为企业上市的受益者。

       “到2015年，公司要达到年产钴2万吨，年产镍1万吨，年产铜15万吨的发展规模，在行业内达到全球领先地位。”这是浙江华友钴镍材料有限公司2007年年度工作报告谋划的宏伟蓝图。面对矿产资源开发和业务快速扩张所需的巨额资金，从2004年开始，华友公司积极酝酿上市。去年9月8日，企业通过网上报名、自我推介以及公司陈述、综合评定等办法，选择确定了广发证券、国浩律师事务所、天健会计师事务所作为承担公司上市的相应中介机构，并举行了签约仪式。根据企业的发展状况和上市工作的进展程度，华友公司预计在明年或者后年发行上市。

       在华友公司上市办李瑞看来，企业上市是把“双刃剑”，一方面将在拓宽融资渠道、促使经营层提高运作绩效、完善公司治理结构、提升企业品牌形象、吸纳激励人才等方面发挥重要作用；另一方面，上市也有可能给企业带来一定的风险，如投资者对上市公司的业绩有严格的要求，会给公司的经营管理带来较大的压力；对公司管理机制带来一定考验等。

       桐乡市政研室主任祖建国对此分析道：“即使企业不走上市之路，想要壮大发展，一样离不开规范经营。每个企业与上市的规范要求或多或少有差距，关键是要把问题充分显化，寻求解决办法。只要企业本身注重规范合法经营、承担社会责任，由上市带来的一些不利问题能够得到逐步解决。”

       国内外企业资本运作的实践表明，企业上市是公司快速成长和持续发展的最佳路径之一。资本市场作为一种直接融资方式，已经为国内超过1500家企业提供了快速发展的平台，为优质规模企业向先进制造业和现代服务业的层次上迈进搭建了跳板。

       天时地利的选择

       当公司以20倍市盈率发行股票时，就意味着需要用20年时间积累的资金可以通过上市一次性募集到位。资本市场的快速发展，使一大批脱胎于乡镇企业的民营企业实现了裂变式的发展。也因为此，各地纷纷出台举措，选择企业上市作为培育规模企业的关键抓手，以此来增强区域经济综合竞争力。

 
       今年，浙江省政府明确提出３年培育100家上市企业的目标，为企业开通通向资本市场的快捷绿色通道。截至今年8月底，我省共有境内上市公司115家，股票116只。

       桐乡市委、市政府审时度势，连续多年出台政策，鼓励企业上市。在今年5月出台的《关于2007年全市经济发展的若干政策意见》中明确规定：“对上市成功的企业，给予1200万元的奖励，其中上市后给予一次性200万元政府奖，其余1000万元从企业上市过程中办理相关手续缴纳的税费，以及企业上市下年度起五年内缴纳所得税比上市当年度增长部分中的市财政留成中核定奖励给企业；对收购市外上市公司，并把上市公司注册地迁入本市的，给予150万元的奖励。”

       今年6月，市上市办举行的上市工作辅导讲座，吸引了本市18家企业负责人亲耳聆听。

       2006年以来，二级市场上股市大盘逐步好转并连攀新高，国内资本市场呈现出良好的发展态势。宏观经济和资本市场利好的政策环境，为我市推进企业股改上市提供了难得机遇。

       “一些源自上市对企业带来的客观约束，如持续经营盈利的压力、信息披露的规范等等，不仅需要考验企业对资本市场的青睐程度以及企业决策层的战略思想和胆识魄力，更需要检验政府对上市工作理解认知的程度。”祖建国分析认为，鼓励企业上市、发展资本市场，对于加快改造提升传统产业、发展高新技术产业、促进经济发展方式转变具有重要意义。

       培育上市公司，必须坚持操作上市的主体是企业的原则，作为政府部门，要坚持有所为有所不为的原则，在分析判断整体形势和认识提升方面有效引导企业深化对发展战略的思考，通过采取切实的工作措施，培育更多的上市企业。

 
       记者相信，不久的将来，桐乡企业必将在市场经济大潮中扬起上市的风帆。